Del IPC Sustentable al S&P/BMV ESG: Hitos en la sostenibilidad del mercado financiero mexicano.

Autores/as

  • Martha Karina Alvarez Márquez Universidad Autónoma de San Luis Potosí. Facultad de Contaduría y Administración. San Luis Potosí. S.L.P. México.

DOI:

https://doi.org/10.58493/ecca.2025.3.2.01

Palabras clave:

Criterios ASG, IPC sustentable, Sostenibilidad financiera

Resumen

Resumen

En el contexto de un creciente compromiso global con la sostenibilidad financiera, la evolución de los índices ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) en México refleja avances significativos desde la implementación del IPC Sustentable en 2011 hasta su transformación en el S&P/BMV Total Mexico ESG Index en 2020. Mediante un análisis documental basado en fuentes secundarias, se identifican los impactos de estos índices en las empresas participantes y en la percepción de los inversionistas, así como los retos y oportunidades en la integración de criterios ASG en el mercado financiero mexicano. Los hallazgos destacan que estos índices han promovido mejoras en sostenibilidad corporativa, reputación empresarial y competitividad internacional. No obstante, persisten barreras como la falta de estandarización en la evaluación de criterios y la percepción de altos costos. Se concluye que superar estos desafíos requiere políticas públicas robustas y mayor colaboración internacional, posicionando a México como referente en mercados emergentes.

 

 

Citas

Referencias

Banco Interamericano de Desarrollo (BID). (2021). Plataforma de Transparencia de Bonos Verdes: herramienta clave para emisores de la región. https://www.iadb.org/es/noticias/plataforma-de-transparencia-de-bonos-verdes-herramienta-clave-para-emisores-de-la-region

B3. (2020). Índice de Sustentabilidad Empresarial (ISE). https://www.b3.com.br/pt_br/market-data-e-indices/indices/indices-de-sustentabilidade/ise.htm

Banco de México (Banxico). (2019). Relevancia, evolución y retos de las calificaciones de criterios ASG en el sistema financiero. https://www.banxico.org.mx/publicaciones-y-prensa/reportes-sobre-el-sistema-financiero/recuadros/%7BCE36B4AB-D100-30D2-1BD9-35185A526CA0%7D.pdf

Banco Mundial. (2022). Informe sobre el desarrollo mundial 2022: Finanzas al servicio de la recuperación equitativa. https://www.bancomundial.org/es/publication/wdr2022

BID Invest. (2020). Los factores ASG (1): ¿Para qué sirven en los mercados emergentes? https://www.idbinvest.org/es/blog/impacto-en-el-desarrollo/los-factores-asg-1-para-que-sirven-en-los-mercados-emergentes

Bolsa Mexicana de Valores (BMV). (2011). Nota metodológica del IPC Sustentable. https://expoknews.com/wp-content/uploads/masr/2011/12/notametodologicaipcsustdic2011.pdf

Bolsa Mexicana de Valores (BMV). (2022). Informe Anual Integrado 2022.

Bolsa Mexicana de Valores. (2023). Historia de la Bolsa Mexicana de Valores. https://blog.bmv.com.mx

https://www.bmv.com.mx/es/grupo-bmv/informe-anual

Bolsa Mexicana de Valores (BMV). (2023). Financiamiento ASG en la BMV supera por primera vez los $100 mil millones de pesos en un año. https://www.bmv.com.mx/docs-pub/SALA_PRENSA/CTEN_BOLE/Financiamiento%20ASG%20en%20BMV%20supera%20los%20100%20mil%20mdp%20en%20un%20a%C3%B1o%2021.09.23.pdf

Bolsa Mexicana de Valores. (2022, noviembre). Breve historia de la Bolsa Mexicana de Valores. https://blog.bmv.com.mx/2022/11/breve-historia-de-la-bolsa-mexicana-de- valores/

Castelló, V. (2021, abril 15). Los bonos verdes: La nueva cara de la sostenibilidad financiera. Cinco Días. https://cincodias.elpais.com/cincodias/2021/04/14/fondos_y_planes/1618420011_748161.htm

CEMEFI. (2020). Promoción de la sostenibilidad corporativa en México. México: Centro Mexicano para la Filantropía. https://www.cemefi.org/sostenibilidad/

Clark, G. L., Feiner, A., & Viehs, M. (2015). From the stockholder to the stakeholder: How sustainability can drive financial outperformance. University of Oxford. https://arabesque.com/research/From_the_stockholder_to_the_stakeholder_web.pdf

Climate Bonds Initiative. (2023). Sustainable Debt Global State of the Market 2023. https://www.climatebonds.net/files/reports/cbi_sotm23_02h.pdf

Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). (2020). Herramienta de Autodiagnóstico ASG y riesgos relacionados con el cambio climático. https://www.cnbv.gob.mx/PRENSA/Prensa%20%20Otros/Comunicado%20de%20Prensa%2027%20Herramienta%20ASG.pdf

Comisión Nacional Bancaria y de Valores (CNBV). (2021). CNBV, en alianza con BIOFIN-PNUD, fortalece su enfoque en finanzas sostenibles. https://www.cnbv.gob.mx/PRENSA/Prensa%20%20Otros/Comunicado%20de%20Prensa%20132%20CNBV%20BIOFIN.pdf

Diario Oficial de la Federación (DOF). (2012). Ley General de Cambio Climático. Diario Oficial de la Federación. https://www.diputados.gob.mx/LeyesBiblio/pdf/LGCC.pdf

Eccles, R. G., Ioannou, I., & Serafeim, G. (2014). The impact of corporate sustainability on organizational processes and performance. Management Science, 60(11), 2835-2857. https://doi.org/10.1287/mnsc.2014.1984

Eccles, R. G., & Klimenko, S. (2019). The Investor Revolution. Harvard Business Review.

https://hbr.org/2019/05/the-investor-revolution

Elizalde- Guzmán, C., Rodríguez-Lopez, J., & Pérez-Acevedo, M. (2022). Relación entre el índice de riesgo-país y la inversión extranjera directa en México. Revista de Ciencias Sociales, 34(2), 45–67. https://www.scielo.org.mx/scielo.php?pid=S2448-84022022000100001&script=sci_arttext

European Commission. (2021). EU Taxonomy for sustainable activities.

https://finance.ec.europa.eu/sustainable-finance/tools-and-standards/eu-taxonomy-sustainable-activities_en

European Commission. (2022). Corporate Sustainability Reporting Directive (CSRD). https://ec.europa.eu/info/publications/corporate-sustainability-reporting-directive_en

Friede, G., Busch, T., & Bassen, A. (2015). ESG and financial performance: Aggregated evidence from more than 2000 empirical studies. Journal of Sustainable Finance & Investment, 5(4), 210-233. https://www.tandfonline.com/doi/pdf/10.1080/20430795.2015.1118917

FTSE Russell. (2021). FTSE4Good Index Series: 20th anniversary special report – History and methodology. FTSE Russell. Lanzado en 2001.

García Amate, A. J., Ramírez Orellana, A., & Rojo Ramírez, A. A. (2022). Is it attractive to invest in alternative energy? Evidence from a five-factor Fama-French model for regional DJSI and renewable stock indexes. https://repositorio.ual.es/handle/10835/17742

García-López, P., & Martínez, L. (2021). La implementación de criterios ASG en mercados emergentes: Desafíos y oportunidades. Revista de Sostenibilidad Financiera, 8(2), 34-49. https://www.revistasostenibilidadfinanciera.com/ASG-mercados-emergentes

Giese, G., Lee, L. E., Melas, D., Nagy, Z., & Nishikawa, L. (2019). Foundations of ESG investing: How ESG affects equity valuation, risk, and performance. Journal of Portfolio Management, 45(5), 69–83. DOI: https://doi.org/10.3905/jpm.2019.45.5.069

Global Reporting Initiative (GRI). (2020). Sustainability reporting is growing, with GRI the global common language. https://www.globalreporting.org/news/news-center/2020-12-01-sustainability-reporting-is-growing-with-gri-the-global-common-language/

Global Reporting Initiative (GRI). (2023). Mainstreaming Impact Reporting. https://www.globalreporting.org/media/jj4lfcmq/2023-gri-annual-report.pdf

Global Sustainable Investment Alliance (GSIA). (2023). Global Sustainable Investment Review 2022. https://www.gsi-alliance.org/wp-content/uploads/2023/12/GSIA-Report-2022.pdf

Gobierno de México. (2015). Compromisos de Mitigación y Adaptación ante el Cambio Climático para el Periodo 2020-2030. https://www.gob.mx/cms/uploads/attachment/file/162974/2015_indc_esp.pdf

GovernArt. (2023). Estudio Anual de Inversiones Responsables 2023: Desempeño de Inversionistas Hispanoamericanos. https://governart.com/wp-content/uploads/2023/03/Estudio-Inversion-Responsable-2023.pdf

Global Reporting Initiative (GRI). (2021). GRI Standards: Universal Standards 2021. GRI. https://www.globalreporting.org/standards/standards-development/universal-standards/

Green Finance LAC. (2020). El caso de la integración de factores ASG en los mercados emergentes. https://greenfinancelac.org/es/recursos/novedades/el-caso-de-la-integracion-de-factores-asg-en-los-mercados-emergentes/

Grupo BMV. (2011, 8 de diciembre). Lanzamiento del Índice IPC Sustentable. Boletín publicado por Grupo Aeroportuario del Centro Norte (OMA). https://www.oma.aero/assets/001/5386.pdf

Grupo BMV. (2015). Análisis del IPC Sustentable y su operación (p. 3). https://www.bmv.com.mx/docs-pub/SERVICIOS_EMISORAS/3q2wk7r8jj6746k46q1n.pdf

Grupo BMV. (2019, 25 de septiembre). La BMV participa en la iniciativa de Bolsas Sustentables en NY. : https://www.bmv.com.mx/docs-pub/SALA_PRENSA/CTEN_BOLE/BMV%20participa%20en%20la%20iniciativa%20de%20Bolsas%20Sustentables%20en%20NY%2025.09.19.pdf

Hawn, O., Chatterji, A. K., & Mitchell, W. (2018). Do investors actually value sustainability? New evidence from investor reactions to the Dow Jones Sustainability Index (DJSI). Strategic Management Journal, 39(4), 949-976. https://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=2418300

International Monetary Fund. (2023, 12 de diciembre). Climate Risks and Financial Stability: What Can Central Banks and Financial‑Sector Supervisors Do? https://www.imf.org/en/News/Articles/2023/12/12/sp-climate-risks-financial-stability-what-can-central-banks-and-financial-sector-supervisors-do

Instituto Mexicano de Ejecutivos de Finanzas (IMEF). (2024, julio). Criterios ASG en principales normativas nacionales e internacionales. https://imef.org.mx/descargas/2024/julio/boletin-tecnico-imef-criterios-ASG-en-principales-normativas-nacionales%20e-internacionales-2024.pdf

Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI). (2018). Encuesta Nacional de Financiamiento de las Empresas (ENAFIN) 2018. https://mexicocomovamos.mx/animal-politico/2022/05/financiamiento-a-pymes-en-mexico/

International Finance Corporation (IFC). (2022). Sustainability-Linked Finance—Mobilizing Capital for Sustainability in Emerging Markets. https://www.ifc.org/en/insights-reports/2022/sustainability-linked-finance

KPMG. (2021). El momento ha llegado: avances y retos sobre la gestión corporativa en asuntos ASG en Latinoamérica. https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/co/sac/pdf/2021/08/bc-bias-18-esp.pdf

Kirby, C. (2022). Integración de los criterios ASG en los modelos de gestión y procesos de negocio. Boletín de Estudios Económicos, 233. https://bee.revistas.deusto.es/article/view/2639

Macías, L., & Torres, R. (2024). The value effect of sustainability: evidence from Latin American ESG bond issuances. Journal of Sustainable Finance & Investment.

https://www.tandfonline.com/doi/pdf/10.1080/20430795.2024.2344527

Morningstar. (2022). How does investing in ESG companies affect returns? https://www.morningstar.com/views/blog/esg/esg-portfolios-returns

Nacional Financiera (Nafin). (s.f.). Financiamiento Sostenible. https://www.nafin.com/portalnf/content/sostenibilidad/finanzas-sostenibles/financiamiento-sostenible.html

Naciones Unidas. (2015). Transformar nuestro mundo: la Agenda 2030 para el Desarrollo Sostenible. https://sdgs.un.org/es/2030agenda

Naciones Unidas. (2023). Conferencia de las Naciones Unidas sobre Comercio y Desarrollo. Informe sobre las inversiones en el mundo 2023. https://unctad.org/system/files/official-document/wir2023_overview_es.pdf

Network for Greening the Financial System (NGFS). (2022). Annual Report 2022. https://www.ngfs.net/sites/default/files/medias/documents/ngfs_annual_report_2022.pdf

OECD (2020), OECD Business and Finance Outlook 2020: Sustainable and Resilient Finance, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/eb61fd29-en.

OECD (2022), “Policy guidance on market practices to strengthen ESG investing and finance a climate transition”, OECD Business and Finance Policy Papers, No. 13, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/2c5b535c-en.

OECD (2023), Net Zero+: Climate and Economic Resilience in a Changing World, OECD Publishing, Paris, https://doi.org/10.1787/da477dda-en.

Pacto Mundial de las Naciones Unidas. (2020). Finanzas sostenibles y Agenda 2030: Invertir en la transformación del mundo. https://www.pactomundial.org/wp-content/uploads/2020/04/white-paper_PACTO_20200428.pdf

Principles for Responsible Investment. (2022). Annual Report 2022. https://www.unpri.org/annual-report-2022

Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD). (2022). Financiamiento Inclusión para el desarrollo sostenible. https://www.undp.org/es/mexico/proyectos/inclusion-para-el-desarrollo-sostenible#:~:text=Objetivo%20del%20proyecto:,choque%20negativo%20en%20la%20econom%C3%ADa

PwC México. (2021). Crear valor a través de ASG: Sustentabilidad y generación de valor sostenido. PwC. Recuperado de https://www.pwc.com/mx/es/soluciones/esg.html

Rajagopalan, S. N., Anilkumar, R., & Sridharan, R. (2019). Sustainable supply chain management: A literature review and implications for future research. International Journal of System Dynamics Applications, 8(3), 15-52. https://www.researchgate.net/publication/334577574_Sustainable_Supply_Chain_Management_A_Literature_Review_and_Implications_for_Future_Research

Reséndiz, J. (2024). Madurez y evolución de los temas ASG en las empresas mexicanas. KPMG. https://www.delineandoestrategias.com.mx/freehold-kpmg/madurez-y-evolucion-de-los-temas-asg-en-las-empresas-mexicanas-0

S&P Dow Jones Indices. (2020a). The S&P/BMV Total Mexico ESG Index: A new benchmark for sustainable performance in Mexico. https://www.spglobal.com/spdji/en/documents/education/education-the-sp-bmv-total-mexico-esg-index.pdf

S&P Dow Jones Indices. (2020b). Frequently Asked Questions: The S&P/BMV Total Mexico ESG Index. https://www.spglobal.com/spdji/en/documents/additional-material/faq-sp-bmv-total-mexico-esg-index.pdf

S&P Dow Jones Indices. (2020c). S&P Dow Jones Indices and the Mexican Stock Exchange to launch new ESG index to replace IPC Sustentable. https://www.bmv.com.mx/docs-pub/INDICES/CTEN_INOT/New-esg-index-announcement_ESG3Mar20.pdf

S&P Dow Jones Indices. (2022). Dow Jones Sustainability Indices. https://www.spglobal.com/spdji/en/index-family/sustainability/sustainability/dow-jones-sustainability-indices/

Schoenmaker, D., & Schramade, W. (2019). Principles of Sustainable Finance. Oxford University Press. https://global.oup.com/academic/product/principles-of-sustainable-finance-9780198826606

Secretaría de Economía. (s.f.). Programa Nacional de Financiamiento al Microempresario (PRONAFIM). https://www.gob.mx/pronafim

Sustainable Stock Exchanges Initiative (SSE) (2023). How we work. https://sseinitiative.org/how-we-work

Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). (2021a). Implementing guidance: Recommendations of the Task Force on Climate related Financial Disclosures. Financial Stability Board. https://assets.bbhub.io/company/sites/60/2021/07/2021-TCFD-Implementing_Guidance.pdf

Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD). (2021). 2021 Status Report. Financial Stability Board. https://www.fsb.org/2021/10/2021-status-report-task-force-on-climate-related-financial-disclosures/

United Nations Environment Programme Finance Initiative (UNEP FI). (2023). Rethinking impact to finance the SDGs. https://www.unepfi.org/wordpress/wp-content/uploads/2018/11/Rethinking-Impact-to-Finance-the-SDGs.pdf

World Bank. (2023). Building Green: Sustainable Construction in Emerging Markets.

https://documents.worldbank.org/en/publication/documents-reports/documentdetail/099100010312319737/idu0f5fded3b0993804f49091510e7005d956257

United Nations. (2023). Principles for Responsible Investment. https://www.unpri.org

United Nations Principles for Responsible Investment (UNPRI). (2021). About the PRI. https://www.unpri.org/about-the-pri

United Nations Global Compact. (2022). About the UN Global Compact. https://www.unglobalcompact.org

United Nations Framework Convention on Climate Change (UNFCCC). (2015). The Paris Agreement. https://unfccc.int/process-and-meetings/the-paris-agreement/the-paris-agreement

United Nations (UN). (2015). Transforming Our World: The 2030 Agenda for Sustainable Development. https://sustainabledevelopment.un.org/post2015/transformingourworld

Descargas

Publicado

08/04/2025